Jedno od prvih pitanja koje postavlja svaki investitor jeste: kakav prinos može da očekuje od svog ulaganja?
Kod većine investicionih proizvoda odgovor nije jednostavan, pa tako ni kod ulaganja u solarnu energetsku infrastrukturu. U okviru modela The Solar Land investitoru se prikazuju dve vrednosti garantovani prinos i procenjeni prinos, iako se obe odnose na očekivani finansijski rezultat investicije, one imaju različitu svrhu i ne predstavljaju istu vrstu informacije.
Garantovani prinos predstavlja osnovni nivo prinosa definisan investicionim modelom i ugovornim odnosom između investitora i platforme. Procenjeni prinos predstavlja finansijsku projekciju zasnovanu na pretpostavkama o budućim tržišnim uslovima i potencijalnim prihodima koje elektrana može ostvariti tokom svog rada.
Razumevanje razlike između ova dva pokazatelja važnije je od same visine procenta koji je prikazan.
Šta predstavlja garantovani prinos?
Garantovani prinos predstavlja minimalni nivo prinosa koji investitor može da očekuje u skladu sa uslovima investicionog modela.
Njegova održivost ne zasniva se na optimističnim pretpostavkama o budućem tržištu, već na strukturi projekta i mehanizmima koji imaju za cilj da obezbede stabilnost novčanih tokova. Takvi mehanizmi mogu uključivati kvalitet infrastrukturne imovine, dugoročne modele prodaje električne energije, upravljanje operativnim rizicima, osiguranje postrojenja i profesionalno upravljanje elektranom tokom njenog životnog veka.
Drugim rečima, garantovani prinos nije procena budućih tržišnih kretanja, već deo investicionog modela koji počiva na unapred definisanim ugovornim i operativnim osnovama.
Zbog toga je, prilikom procene svake investicije, važnije razumeti na čemu se garancija zasniva nego koliki procenat ona iznosi.
Šta predstavlja procenjeni prinos?
Za razliku od garantovanog prinosa, procenjeni prinos predstavlja projekciju mogućeg finansijskog rezultata investicije.
On se zasniva na pretpostavkama koje uključuju buduće kretanje cena električne energije, uslove prodaje proizvedene energije, proizvodnju elektrane i druge ekonomske parametre koji se mogu menjati tokom njenog životnog veka.
Budući da nijedan od ovih faktora nije moguće sa potpunom sigurnošću predvideti, procenjeni prinos ne predstavlja obećanje, već scenario zasnovan na razumnim ekonomskim pretpostavkama.
Ozbiljna investiciona platforma zato jasno razlikuje ono što predstavlja ugovornu obavezu od onoga što predstavlja finansijsku projekciju.
Zašto postoje dva pokazatelja?
Solarna elektrana ostvaruje prihod prodajom proizvedene električne energije.
Jedan deo tog prihoda može biti zasnovan na unapred definisanim komercijalnim uslovima, dok drugi zavisi od tržišnih okolnosti koje se menjaju tokom vremena. Upravo zbog toga prikaz samo jedne vrednosti ne bi pružio potpunu sliku investicije.
Garantovani prinos prikazuje osnovni nivo očekivanog prinosa, dok procenjeni prinos pokazuje potencijal investicije ukoliko tržišni uslovi budu povoljniji od osnovnog scenarija.
Na taj način investitor dobija uvid i u konzervativni i u optimističniji scenario razvoja projekta.
Kako treba tumačiti ove brojke?
Najčešća greška jeste da se procenjeni prinos posmatra kao siguran finansijski rezultat.
Njegova svrha nije da predstavlja obećanje, već da pokaže potencijal investicije pod određenim tržišnim pretpostavkama.
Sa druge strane, vrednost garantovanog prinosa zavisi od kvaliteta projekta, finansijske konstrukcije, upravljanja infrastrukturom i ugovornih mehanizama koji čine osnov investicionog modela.
Zbog toga je korisnije postaviti pitanje kako je određeni prinos formiran nego jednostavno upoređivati procente između različitih investicionih ponuda.
Na šta investitor treba da obrati pažnju?
Pre donošenja investicione odluke korisno je postaviti nekoliko jednostavnih pitanja:
- Kako je definisan garantovani prinos i šta predstavlja njegovu osnovu?
- Na kojim pretpostavkama je izračunat procenjeni prinos?
- Kako se proizvedena električna energija prodaje i od čega zavisi prihod projekta?
- Kako platforma upravlja tehničkim, operativnim i tržišnim rizicima?
- Na koji način investitori prate ostvarene rezultate tokom rada elektrane?
Odgovori na ova pitanja često govore više o kvalitetu investicije nego sama visina očekivanog prinosa.
Garantovani i procenjeni prinos ne predstavljaju konkurentske pokazatelje, već dva različita pogleda na istu investiciju.
Jedan definiše osnovni nivo prinosa na kojem je model izgrađen, dok drugi prikazuje potencijal koji investicija može ostvariti ukoliko tržišni uslovi budu povoljniji od osnovnog scenarija.
Na kraju, nijedna finansijska projekcija nema vrednost sama po sebi. Njenu verodostojnost određuju kvalitet infrastrukturne imovine, stručnost tima koji projekte razvija i održava, kao i transparentnost sa kojom se investitorima predstavljaju i mogućnosti i ograničenja investicionog modela.
Zato The Solar Land svakom investitoru transparentno prikazuje i garantovani i procenjeni prinos, jasno razdvajajući ono što predstavlja ugovornu osnovu ulaganja od onoga što predstavlja njegov potencijal.
